野村發表亞洲(撇除日本)市場明年展望報告,從自上而下分析,考慮到地緣政治和貿易緊張局勢加劇,關稅迫在眉睫,區內央行貨幣政策的支持力度不如以往,以及中國對財政刺激的克制,該行決定亞股2025年初採取謹慎立場。該行予MSCI亞洲(撇除日本)指數明年底的基本情境預測750點。
總體而言,從現在到2025年底,該行預計MSCI(撇除日本)指數在基本情況下的回報率較低,這主要是由盈利增長推動的,並預計回報率將在2025年回升。該行傾向於國內導向超過貿易為主的股份。區內建議增持印度(結構性利好,但近期存在一些風險)、馬來西亞、台灣地區(升級至增持);該行予中性看法包括MSCI中國、韓國(降級至中性)、印尼(降級至中性)及MSCI新加坡。野村維持低配地區市場包括菲律賓、泰國、MSCI香港。
該行表示,對科技業保持增持看法,有選擇地看好醫療保健/旅遊主題;削減房地產投資信託基金/股息殖利率;在香港/中國-維持槓鈴策略。
野村指,予中國市場「技術中性」(Tactical Neutral)看法,建議挑選包括淨現金/強大的資產負債表公司,這些公司是更多回購、現金及股息的股份,以及一些遭受打擊的周期性復甦股票(包括面向結構性機會的股票)。
該行列出對中國市場指導性主題股份(Indicative stock ideas),包括騰訊(00700.HK) +1.200 (+0.298%) 沽空 $7.02億; 比率 12.401% 、阿里巴巴(09988.HK) -2.200 (-2.619%) 沽空 $4.46億; 比率 9.216% 、美團(03690.HK) -5.000 (-3.027%) 沽空 $12.11億; 比率 22.385% 、美的(00300.HK) -0.300 (-0.404%) 沽空 $3.66億; 比率 42.722% 、招行(03968.HK) +0.100 (+0.275%) 沽空 $1.09億; 比率 15.340% 、中國平安(02318.HK) -0.600 (-1.300%) 沽空 $1.87億; 比率 17.411% 、名創優品(09896.HK) -0.550 (-1.165%) 沽空 $3.93千萬; 比率 5.073% 、貝殼(02423.HK) -1.450 (-2.900%) 沽空 $5.61百萬; 比率 18.736% 、小米(01810.HK) +0.200 (+0.687%) 沽空 $7.24億; 比率 22.168% 、生益科技(600183.SH) -0.020 (-0.094%) 、寧德時代(300750.SZ) -1.900 (-0.734%) 、比亞迪(01211.HK) -6.400 (-2.458%) 沽空 $1.25億; 比率 14.790% 、安踏(02020.HK) -0.850 (-1.093%) 沽空 $5.47千萬; 比率 8.488% 、立訊精密(002475.SZ) -0.090 (-0.227%) 、邁瑞醫療(300760.SZ) -3.430 (-1.321%) 、網易(09999.HK) -0.900 (-0.635%) 沽空 $3.23億; 比率 33.528% 。
野村予MSCI香港指數「減持」評級,指導性主題股份包括友邦(01299.HK) -1.100 (-1.913%) 沽空 $1.83億; 比率 13.485% 及港交所(00388.HK) -1.600 (-0.547%) 沽空 $1.69億; 比率 24.416% 。(wl/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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