交銀國際發表報告,預計明年股票市場既有支撐,亦面臨一定擾動,建議均衡配置。從盈利預期來看,預計明年證券行業>銀行業>保險行業。從估值水平來看,該行認為證券板塊已經接近合理,保險板塊仍顯著低於歷史平均水平,在較高的ROE支持下仍有提升空間;銀行板塊仍具低估值、高股息屬性。該行建議採取均衡配置策略,兼顧彈性和防御性。
保險行業方面,該行指,今年首三季壽險行業資產端和負債端均表現強勁,預計明年資產、負債端均面臨較高基數,但在當前估值水平上仍兼具防御性與彈性,推薦中國平安(02318.HK) -0.650 (-1.408%) 沽空 $1.87億; 比率 17.411% 和太保(02601.HK) -0.350 (-1.381%) 沽空 $1.75千萬; 比率 9.941% 。
銀行業方面,該行指把握高股息主線,適度增加彈性。預計明年上市銀行盈利增速有望保持平穩,撥備釋放能力繼續為左右盈利增速的關鍵因素,建議繼續關注撥備仍有釋放空間的標的,關注國有行和招行(03968.HK) +0.150 (+0.412%) 沽空 $1.09億; 比率 15.340% 。
證券行業方面,該行預計明年券商各項業務呈現回升態勢,但估值已經接近合理水平,推薦業務結構較為均衡的龍頭券商,維持中信證券(06030.HK) +0.200 (+0.911%) 沽空 $3.78千萬; 比率 12.213% 和華泰證券(06886.HK) +0.060 (+0.439%) 沽空 $1.55千萬; 比率 18.773% 的買入評級。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-04 16:25。)
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